Informes de coyuntura (Outlook) que ofrecen una visión general respecto de las principales perspectivas, previsiones y tendencias macroeconómicas y financieras para el año de que se trate, así como una valoración respecto a su impacto sobre la actividad aseguradora. Este informe de periodicidad anual se complementa con actualizaciones trimestrales en las que se considera el análisis de los eventos y desarrollos más relevantes del período.
Informes de coyuntura (Outlook) que ofrecen una visión general respecto de las principales perspectivas, previsiones y tendencias macroeconómicas y financieras para el año de que se trate, así como una valoración respecto a su impacto sobre la actividad aseguradora. Este informe de periodicidad anual se complementa con actualizaciones trimestrales en las que se considera el análisis de los eventos y desarrollos más relevantes del período.
Panorama económico y sectorial 2020
El 2020 se prevé que sea un año en el que el crecimiento económico global se estabilizará en niveles bajos, similares al 2019, para dar paso a una convergencia hacia tasas similares a las registradas del último lustro, cercanas al potencial global. La aportación diferencial la harán los países emergentes gracias a condiciones financieras más benignas y a la mejora de los términos de intercambio de las materias primas agrícolas fundamentalmente. Los mercados desarrollados evitarán mayor desaceleración gracias a una reactivación de la política monetaria muy laxa, aunque el debate sobre su conveniencia a estas alturas del ciclo está abierto. El crecimiento será tenue y sobre todo frágil, dados los riesgos conocidos y desconocidos que se ciernen sobre el panorama global, en especial los derivados de los desequilibrios financieros y del reciente desarrollo de la geopolítica global.
La senda de desaceleración en la que se encuentra inmersa la economía global está afectando al desarrollo del negocio asegurador y, en particular, a los segmentos de No Vida y Vida riesgo, que se están ralentizando a nivel agregado. La aplicación generalizada de políticas monetarias acomodaticias está ayudando a frenar esta tendencia y podría contribuir a revertir la situación, pero ha dejado anclados los tipos de interés en niveles bajos, de forma absoluta en los países desarrollados y relativamente bajos en los emergentes, respecto de los niveles alcanzados en años anteriores. Esta situación, junto con la desaceleración del crecimiento económico, limita el desarrollo de los negocios de Vida ahorro y rentas vitalicias tradicionales. Sin embargo, el buen comportamiento de los mercados de valores constituye un estímulo para los productos de seguros de Vida en los que el tomador asume riesgo de inversión, en aquellos países en los que este tipo de productos han alcanzado un peso significativo.
Panorama económico y sectorial 2020 (Español)
Panorama económico y sectorial 2020 (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el cuarto trimestre
Nos encontramos en una situación en la que factores como la guerra comercial y otras crisis están pesando sobre las economías de manera global, creando una situación en la que un choque adicional podría inclinar la balanza hacia la recesión, aunque una situación así no se encuentra aún en el escenario base que considera el informe. No obstante, los indicadores de la inminencia de una recesión mundial son mixtos y no puede descartarse. Si se diera el caso, la capacidad de revertir una desaceleración mediante las palancas monetarias y fiscales habituales podría resultar difícil. Se trata de una situación de vulnerabilidad global en la que, pese a no constituir el escenario central, la posibilidad de una recesión es cada vez mayor, los instrumentos para afrontarla más limitados, y sus consecuencias sociales y económicas más inciertas.
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el cuarto trimestre (Español)
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el cuarto trimestre (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el tercer trimestre
El informe destaca las inequívocas señales sobre el cambio de ciclo económico, el giro global de la política monetaria, y su efecto sobre flujos, monedas emergentes y tipos de cambio. El escenario base se ha estresado ligeramente por los efectos de la guerrea comercial, pero el crecimiento proyectado para el conjunto de 2019 sigue pivotando alrededor del potencial global (3,3%). Asimismo, el informe destaca que la ralentización de la actividad económica global terminará trasladándose a la dinámica de las primas de seguros. Las medidas de política monetaria más acomodaticia podrán suavizar el impacto sobre el negocio asegurador, aunque afectarán de forma negativa a los productos de Vida ahorro y rentas vitalicias.
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el tercer trimestre (Español)
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el tercer trimestre (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el segundo trimestre
El crecimiento económico consolida el cambio de ciclo, previéndose tasas de crecimiento más cercanas al potencial global que resulta, en línea con las tesis del estancamiento secular, más exiguo que en la década anterior. El menor crecimiento a corto plazo parece tener su origen en los efectos de la desaceleración europea, el menor ímpetu de la actividad en China y los efectos directos e indirectos de la escalada tarifaria encabezada por los Estados Unidos. Estas perspectivas han ocasionado un nuevo giro de la política monetaria y fiscal global en aras de intentar mantener los niveles de actividad económica.
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el segundo trimestre (Español)
Panorama económico y sectorial 2019: perspectivas hacia el segundo trimestre (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2019
El informe enfatiza en el hecho de que el cierre de 2018 marca el inicio de la senda de desaceleración gradual que se venía anticipando desde finales de 2017. Esta desaceleración económica (que implicará un crecimiento global cercano al 3,3% para 2019), mostraría tres características: será crecientemente asincrónica y frágil, será menos intensa en actividad e inflación, y se desarrollará en condiciones financieras menos favorables y divergentes. Asimismo, este contexto económico seguirá favoreciendo al mercado asegurador, pero la ralentización de las principales economías y el agotamiento del ciclo podrían comenzar a impactar en el crecimiento de las primas del mercado de seguros, especialmente en el segmento de No Vida y Vida riesgo, dada su alta vinculación con el comportamiento del ciclo económico.
Panorama económico y sectorial 2019 (Español)
Panorama económico y sectorial 2019 (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2019 (Español) (ePub)
Panorama económico y sectorial 2019 (Inglés) (ePub)
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el cuarto trimestre
Varios factores parecen cristalizar las señales avistadas desde inicios del año que anunciaban el cambio de ciclo en la economía global liderado por la economía de los Estados Unidos. A partir de 2019 el crecimiento global aún estará liderado por Estados Unidos pero su dinámica será menor, dando lugar a un escenario central de ajuste suave en el que el PIB global se ubicará en torno al potencial. A este crecimiento contribuirán de manera similar países desarrollados y emergentes (aunque en menor medida que antes), y se dará en el marco de una pérdida de coordinación de la política monetaria a nivel global. Nuestro escenario central tiene fuertes riesgos a la baja originados principalmente en EEUU y China.
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el cuarto trimestre (Español)
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el cuarto trimestre (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el tercer trimestre
Aunque la actividad global mantiene el momento cíclico durante el segundo y parte del tercer trimestre ésta es cada vez menos sincrónica, más frágil y dependiente de los estímulos de EEUU. La política comercial, económica e internacional de EEUU se ha convertido en una fuente de shocks con repercusión global en la apreciación de USD, en la volatilidad del Brent y las expectativas de actividad y comercio global. Aunque por el momento no se ha traducido en un evento de riesgo, la acumulación de desequilibrios globales, el agotamiento del ciclo americano y la habilidad de la administración americana para inducir volatilidad a todos los niveles a escala global obligan a la cautela. El actual escenario base es de ajuste cíclico ordenado aunque recientemente crece la probabilidad de que tenga lugar un ajuste de mayor severidad.
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el tercer trimestre (Español)
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el tercer trimestre (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el segundo trimestre
Se destaca que el crecimiento global ha mantenido su momento durante el primer trimestre, ratificando una previsión del crecimiento muy similar a la conseguida durante el 2017, tanto en velocidad como en composición. Este crecimiento continuará apoyándose en fuertes estímulos de demanda tanto fiscales como monetarios en ambas regiones. Además, la política fiscal de los Estados Unidos, el mantenimiento de la laxitud monetaria a nivel global y la fuerte inercia en el dinamismo del consumo y la inversión, serán garantes de esto.
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el segundo trimestre (Español)
Panorama económico y sectorial 2018: perspectivas hacia el segundo trimestre (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2018
Este informe ofrece una visión general de las principales tendencias macroeconómicas y financieras para 2018, tanto a nivel global como de las principales economías, así como una valoración respecto de su interconexión e impacto sobre la actividad aseguradora. La economía global podría crecer este año un 3,7%, una décima más de lo registrado en 2017, y por encima de las expectativas que existían hace 12 meses. No obstante, la dinámica de la actividad económica global también muestra signos de estabilización y anticipa que quizás se esté en el preámbulo de un cambio de ciclo que se materializaría hacia finales de 2019. En el caso de la industria de seguros, el crecimiento mundial previsto para 2018 anticipa un impacto positivo en el desarrollo del mercado asegurador a nivel global, que se apreciará especialmente en las economías emergentes.
Panorama económico y sectorial 2018 (Español)
Panorama económico y sectorial 2018 (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2018 (Español) (ePub)
Panorama económico y sectorial 2018 (Inglés) (ePub)
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el cuarto trimestre
En este informe se revisa la situación coyuntural global, poniendo el foco en los países más relevantes. Actualizamos las perspectivas de actividad, precios y variables financieras, así como el balance de riesgos y vulnerabilidades a los que se enfrenta la economía global. El informe hace hincapié en el desarrollo de la política económica global, con especial énfasis en las consecuencias de la previsible retirada de liquidez asociada a la normalización de balances de los grandes bancos centrales para la economía global y para el mercado asegurador.
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el cuarto trimestre (Español)
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el cuarto trimestre (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el tercer trimestre
El Servicio de Estudios de MAPFRE publica la segunda actualización trimestral de su informe Panorama económico y sectorial 2017. Esta actualización se realiza con la información disponible hasta el segundo trimestre del año, y presenta las previsiones macroeconómicas revisadas que se hacen desde el tercer trimestre 2017 en adelante. El informe pone el foco en el proceso de normalización de la política monetaria global, el desarrollo de los acontecimientos en torno a la política económica de Estados Unidos, y el impacto sobre la economía del devenir político en Europa y Brasil. También hace una revisión general del ajuste de los desequilibrios macroeconómicos globales, para incorporar sus efectos en las proyecciones económicas. Para facilitar su consulta, el usuario puede hacer uso de la versión interactiva de los datos del informe empleando el enlace que a tal efecto aparece en la parte inferior derecha de cada cuadro macroeconómico.
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el tercer trimestre (Español)
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el tercer trimestre (Inglés)
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el segundo trimestre
El buen pulso económico percibido en el primer trimestre de 2017 anticipa una leve aceleración en el crecimiento global para este año, no exenta de incertidumbres políticas y económicas que se analizan en esta revisión trimestral. En este informe se actualiza el estado del panorama económico y su influencia en el mercado asegurador. En la industria global del seguro se percibe una aceleración del negocio, tanto de Vida como de No vida, con una contribución de los países emergentes por encima de lo inicialmente previsto. Se prevé que este crecimiento continúe a lo largo de 2017-2018, tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes, siendo este último bloque el que lidere la senda del crecimiento.
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el segundo trimestre (Español) – Abril 2017
Panorama económico y sectorial 2017: perspectivas hacia el segundo trimestre (Inglés) – Abril 2017
Panorama económico y sectorial 2017
Informe de coyuntura preparado por el Servicio de Estudios de MAPFRE en el que se ofrece una visión general respecto de las principales perspectivas y tendencias macroeconómicas y financieras para 2017, así como una valoración respecto de su interconexión e impacto sobre la actividad aseguradora. En la primera parte del reporte se hace un análisis del ambiente económico global caracterizándolo con el concepto de ”estancamiento secular” (bajo nivel de actividad económica, baja inflación y bajos tipos de interés). Este marco conceptual es el punto de partida para evaluar la pérdida de efectividad de la política monetaria y la creciente necesidad del empleo más activo de la política fiscal como vía para inyectar nuevo estímulo en la actividad económica. La segunda parte del informe presenta un análisis sobre los mecanismos a través de los cuales la actividad económica global transmitirá sus efectos al sector asegurador. Se incluye un marco conceptual general, así como un análisis cuantitativo el cual prevé una aceleración del negocio asegurador a lo largo de 2017-2018, tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes, siendo este último bloque el que lidere la senda del crecimiento. Asimismo se ofrece una perspectiva sobre las grandes tendencias regulatorias que pueden incidir en el sector asegurador en 2017.