- Ambas operaciones, una de deuda Senior, de 500 millones, y otra subordinada Tier 2, por otros 500 millones, se destinarán a la financiación de la compra de Safety Insurance.
- El total de las emisiones alcanzaron una demanda superior a 5.700 millones de euros, lo que demuestra el interés de los inversores institucionales por la compañía.
Mapfre ha concluido hoy con éxito una doble emisión de deuda en mercado de capitales; una colocación de títulos de deuda Senior por importe de 500 millones de euros a un plazo de 3 años, y otra de deuda subordinada Tier 2 por importe de 500 millones de euros.
Mapfre acude al mercado de capitales por tercera vez en 2026 tras su operación Senior de doble tramo por un total de 1000 millones de euros a 6 y 10 años emitida el pasado mes de enero, y la emisión subordinada Tier 2 de 500 millones de euros del pasado mes de junio. La transacción forma parte del plan de reestructuración de deuda destinado a la adquisición del 100% de Safety Insurance Group. Los títulos cotizarán en el mercado AIAF y tendrán la consideración deuda Senior de capital regulatorio y Tier 2 bajo la normativa de Solvencia II.
La emisión Senior, a un plazo de 3 años, ha logrado fijar términos finales con un cupón del 3,875% mientras que el tramo subordinado con vencimiento final en 2041 y opción de amortización anticipada en 2031 (15NC5) ha logrado un cupón del 4,875%. La fuerte acogida de la comunidad inversora ha permitido al emisor estrechar el diferencial inicialmente anunciado en más de 30 y 35 puntos básicos respectivamente.
Las operaciones han contado con una sólida acogida por parte de los inversores institucionales internacionales, alcanzando una demanda superior a 2.500 millones de euros en el tramo Senior y 3.200 millones de euros en el tramo subordinado, equivalente a 5 y 6,4 veces el importe finalmente emitido respectivamente y con la participación de más de 150 inversores institucionales.
Por tipología de inversor, los títulos de la emisión Senior se adjudicaron principalmente a gestoras de fondos – con una participación del 70%, bancos y bancas privadas 11%, y aseguradoras y fondos de pensiones con un 10% de participación. Por distribución geográfica, los mayores volúmenes de demanda procedieron de Reino Unido/Irlanda con un 26%.
En lo que respecta a la emisión subordinada, la mayor parte de los títulos se adjudicaron a gestoras de fondos – con una participación del 71%, aseguradoras y fondos de pensiones con un 10%, y bancas privadas y otras entidades financieras con un 19% de participación. Siendo Reino Unido/Irlanda 37% y Francia 29% los países con mayor peso en la distribución de títulos.
Estas operaciones se enmarcan en la estrategia financiera de Mapfre orientada a mantener una estructura de capital sólida, diversificada y eficiente. Además, se refuerza al mismo tiempo la flexibilidad financiera y el posicionamiento de solvencia, con una ratio de Solvencia II de 208.8% en el primer semestre de 2026, mientras se optimizan los costes financieros.
Las principales agencias de calificación crediticia mantienen una valoración positiva sobre la fortaleza financiera del Grupo. En 2026, Fitch ha mantenido la calificación crediticia de Mapfre en “A” con perspectiva estable, mientras que S&P aumenta el rating a “A” y revisó la perspectiva a estable.
La emisión ha sido coordinada por Citi y Deutsche Bank como Global Coordinators. Barclays, BBVA, BofA Securities, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Citi, Deutsche Bank, Morgan Stanley y Santander han actuado como Joint Lead Managers de la operación.
Sobre Mapfre
Mapfre es una aseguradora global. Es la segunda mayor aseguradora española en el mundo, grupo asegurador multinacional líder en Latinoamérica y se encuentra en el séptimo puesto entre las mayores de Europa por volumen de negocio. Mapfre cuenta con más de 30.000 empleados y, en los nueve primeros meses de 2026, sus ingresos fueron de 27.240 millones de euros, un 3% más que el año anterior, y el beneficio neto se situó en 924,3 millones de euros (+11,5%).
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Sobre la compra de Safety
Safety permite a Mapfre reforzar su posicionamiento en Estados Unidos, especialmente en Nueva Inglaterra, ampliando su cuota de mercado en los segmentos de Vehículos y Hogar. La operación consolidad su liderazgo en Massachussets y aumenta su exposición a segmentos de elevada rentabilidad, como las pymes. Desde el punto de vista financiero, se espera que la adquisición contribuya positivamente al beneficio por acción y a la generación de caja desde el primer año, optimizando además su estructura de capital.
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