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comenzó a vislumbrarse un mejor tono en el mercado laboral
hacia finales de año y se produjo una mejora más evidente en el
sector inmobiliario. Una vez celebradas las elecciones presiden-
ciales, que otorgaron un nuevo mandato al Presidente Obama, el
foco de incertidumbre se desplazó al ámbito presupuestario ante
la aplicación automática, el 1 de enero de 2013, de medidas de
contracción fiscal. En este contexto de ralentización económica y
moderada inflación, las políticas monetarias de los países
desarrollados mantuvieron una línea claramente expansiva,
reforzada con medidas no convencionales.
En España, se tomaron iniciativas importantes en diversos
ámbitos. Entre las más destacables, en el área financiera se
aprobaron dos reales decretos con el fin de acelerar el proceso de
saneamiento del sector bancario, la normativa para actuación del
Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) en relación
a entidades con problemas de solvencia y la legislación que
regulará el funcionamiento de la Sociedad de Gestión de Activos
Procedentes de la Reestructuración Bancaria (SAREB). En el
ámbito presupuestario, entró en vigor la Ley Orgánica de Estabili-
dad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera con el fin de
fortalecer la disciplina presupuestaria para todas las Administra-
ciones Públicas. Por otro lado, en el mes de julio se aprobó otro
paquete de medidas de ajuste con el objetivo de cumplir con los
compromisos asumidos en el ámbito europeo.
En una coyuntura caracterizada por el débil crecimiento, la
incertidumbre sobre los países del sur de Europa, la ausencia de
presiones inflacionistas y el respaldo de los bancos centrales, los
activos de renta fija de los países con mayor nivel de solvencia
mostraron una trayectoria positiva, en tanto que la deuda de los
países periféricos estuvo sometida a una elevada volatilidad, si
bien con una orientación positiva en la última parte del año. En este
sentido, el diferencial de rentabilidad a diez años entre la deuda
pública española y la alemana, que llegó a superar el máximo nivel
desde el inicio de la Unión Europea y Monetaria en 630 p.p.,
descendió durante el último trimestre por debajo de los 400
puntos.
El comportamiento de las Bolsas estuvo marcado por las fuertes
oscilaciones y una marcada discrepancia entre los mercados del
sur de Europa y los países menos vulnerables a la crisis. El IBEX
35 sufrió un severo castigo, llegando a acumular retrocesos
cercanos al 30 por 100 en los momentos de mayor incertidumbre.
En la segunda parte del año, los índices recuperaron una buena
parte del terreno perdido, si bien este movimiento estuvo acompa-
ñado de unos volúmenes de negociación excepcionalmente
reducidos que, por otro lado, fueron la tónica dominante durante
todo el ejercicio.
En relación a las divisas, el euro se mantuvo estable frente al dólar
en el entorno de 1,30 unidades en tanto que registró avances
cercanos al 6,5 por 100 frente a la divisa nipona y retrocedió algo
más de un 3 por 100 ante la libra esterlina.
También los precios de las materias primas presentaron una
evolución desigual. Siguiendo la estela de las noticias relativas al
grado de desaceleración de la economía china y del ciclo global,
las materias primas industriales mostraron un pobre comporta-
miento en tanto que los metales preciosos, por su cualidad de
activo refugio, exhibieron un tono de gran firmeza. Por otro lado, la
sequía sufrida por la región del Medio Oeste de EE.UU. explicaría la
fortaleza de las materias primas agrícolas mientras que la escasa
variación anual del precio del crudo, atendiendo a la evolución del
índice Brent, enmascaró una diferencia cercana al 50 por 100 entre
el precio máximo y el mínimo.
En definitiva, el año 2012 estuvo marcado por las tensiones
derivadas de la crisis en Europa y por las expectativas de creciente
debilidad del ciclo económico a nivel global. Los países periféricos
europeos realizaron avances en sus programas de saneamiento
del sector financiero y de reformas estructurales aunque estas
políticas acarrearon un descenso en el crecimiento de la actividad
económica.
Evolución de los mercados
aseguradores
Mercado español
1
De acuerdo con las primeras estimaciones, en 2012 el volumen
total de las primas de seguro directo emitidas ha ascendido a
57.381 millones de euros, con el siguiente desglose por ramos:
RAMOS
2012
2011
% Var. 12/11
Vida
26.262
28.872
(9,0%)
No Vida
31.119
31.733
(1,9%)
TOTAL SEGURO DIRECTO
57.381
60.605
(5,3%)
CIFRAS EN MILLONES DE EUROS
Los seguros No Vida representan el 54 por 100 del volumen total
de primas. En términos absolutos, el ramo de Automóviles sigue
siendo el de mayor volumen, aunque su tasa de crecimiento ha
vuelto a ser negativa por efecto de la fuerte competencia y de la
continuación de la caída en las ventas de vehículos nuevos que ya
se observó en 2010 y 2011. En el siguiente cuadro se presenta el
desglose por ramos del volumen total estimado de las primas de
los seguros No Vida, y su variación respecto al ejercicio anterior:
2012
2011
% Var. 12/11
Automóviles
10.607
11.270
(5,9%)
Salud
6.801
6.597
3,1%
Multirriesgos
6.626
6.589
0,6%
Resto de ramos No Vida
7.085
7.277
(2,6%)
TOTAL NO VIDA
31.119
31.733
(1,9%)
CIFRAS EN MILLONES DE EUROS
Un año más, se ha seguido observando un descenso en la impor-
tancia relativa del ramo de Automóviles, como puede apreciarse en
el siguiente cuadro:
2012
2011
2010
2009
2008
Automóviles
34,1% 35,5% 36,3% 36,7% 38,0%
Salud
21,9% 20,8% 20,1% 19,2% 18,0%
Multirriesgos
21,3% 20,8% 19,8% 19,3% 18,1%
Resto de ramos No Vida
22,7% 22,9% 23,8% 24,7% 25,9%
(1) Fuente: ICEA, Jornada sobre Perspectivas del Seguro y la Economía para el año 2013
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