CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES

E

INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL

EJERCICIO 2025

Mapfre S.A.

CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES

Mapfre S.A.

CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES 2025

ÍNDICE

BALANCE	4
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	6
ESTADO  DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO	7
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO	9
MEMORIA	10
1. Actividad de la empresa	10
2. Bases de presentación de las cuentas anuales	10
3. Distribución de resultados	11
4. Normas de registro y valoración	12
5. Inmovilizado material	21
6. Inmovilizado intangible	22
7. Arrendamientos	23
8. Instrumentos financieros	23
9. Fondos propios	31
10. Obligaciones	32
11. Moneda extranjera	33
12. Situación fiscal	34
13. Ingresos y gastos	45
14. Provisiones y contingencias	45
15. Información sobre medio ambiente	45
16. Retribuciones a medio y largo plazo y pagos basados en acciones	46
17. Hechos posteriores al cierre	47
18. Operaciones con partes vinculadas	48
19. Otra información	51
Anexo 1	53

4	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

	ACTIVO	Notas de la	2025	2024
		Memoria
A)	ACTIVO NO CORRIENTE		10.335.550	10.315.483
I.	Inmovilizado intangible	6	15	18
5	Aplicaciones informáticas		15	18
II.	Inmovilizado material	5	12.721	12.634
1	Terrenos y construcciones		10.816	11.005
2	Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		1.746	1.626
3	Inmovilizado en curso y anticipos		159	3
IV.	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	8	10.161.015	10.170.668
1	Instrumentos de patrimonio		10.161.015	10.170.668
V.	Inversiones financieras a largo plazo	8	83.961	73.507
1	Instrumentos de patrimonio		69.456	58.625
2	Créditos a terceros		69	68
3	Valores representativos de deuda		9.554	9.970
5	Otros activos financieros		4.882	4.844
VI.	Activos por impuesto diferido	12	77.838	58.656
B)	ACTIVO CORRIENTE		371.073	308.079
III.	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		233.895	184.609
1	Clientes por ventas y prestaciones de servicios	8	2	3
3	Deudores varios	8	240	510
4	Personal	8	716	670
5	Activos por impuesto corriente	12	49.383	10.976
6	Otros créditos con las Administraciones Públicas	12	183.554	172.450
IV.	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	8,18	98.820	103.108
5	Otros activos financieros		98.820	103.108
V.	Inversiones financieras a corto plazo	8,18	121	120
2	Créditos a terceros		57	56
3	Valores representativos de la deuda		64	64
VI.	Periodificaciones a corto plazo		77	189
VII.	Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	8	38.160	20.053
1	Tesorería		38.160	20.053
TOTAL ACTIVO (A+B)			10.706.623	10.623.562
Miles de euros

5	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Notas de la	2025	2024
		Memoria
A)	PATRIMONIO NETO		7.656.880	7.742.130
A-1)	FONDOS PROPIOS		7.647.494	7.736.647
I.	Capital	9	307.955	307.955
1	Capital escriturado		307.955	307.955
II.	Prima de emisión	9	3.338.720	3.338.720
III.	Reservas		3.612.650	3.611.534
1	Legal y estatutarias	9	61.591	61.591
2	Otras reservas		3.551.059	3.549.943
IV.	Acciones propias	9	(52.010)	(25.543)
V.	Resultados de ejercicios anteriores		211.423	194.540
1	Remanente		211.423	194.540
VII.	Resultado del ejercicio	3	444.325	509.612
VIII.	(Dividendo a cuenta)	3	(215.569)	(200.171)
A-2)	AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR		9.386	5.483
I.	Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto		9.386	5.483
B)	PASIVO NO CORRIENTE		1.630.896	2.566.586
I.	Provisiones a largo plazo	14	32.914	28.978
1	Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal		32.914	28.978
II.	Deudas a largo plazo		1.594.746	2.534.543
1	Obligaciones y otros valores negociables	8, 10	1.594.746	2.449.543
2	Deudas con entidades de crédito	8	—	85.000
IV.	Pasivos por impuesto diferido	12	3.236	3.065
C)	PASIVO CORRIENTE		1.418.847	314.846
III.	Deudas a corto plazo		902.241	45.296
1	Obligaciones y otros valores negociables	8, 10	902.239	45.220
2	Deudas con entidades de crédito	8	—	30
5	Otros pasivos financieros	8	2	46
IV.	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	8,18	450.508	228.335
V.	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		66.098	39.393
3	Acreedores varios	8	12.258	4.680
4	Personal (remuneraciones pendientes de pago)	8	28.984	17.924
5	Pasivos por impuesto corriente		7.630	—
6	Otras deudas con las Administraciones Públicas		17.226	16.789
VI.	Periodificaciones a corto plazo	8	—	1.822
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A+B+C)			10.706.623	10.623.562
Miles de euros

6	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS

FINALIZADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	Notas de la Memoria	2025	2024
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios		720.150	721.260
Dividendos e intereses empresas del grupo y asociados	8,18	631.385	647.245
Dividendos		631.369	647.238
Intereses		16	7
Otros ingresos de explotación	18	88.765	74.015
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		88.765	74.015
Gastos de personal		(110.117)	(102.108)
Sueldos, salarios y asimilados		(58.146)	(64.187)
Cargas sociales	13	(25.768)	(22.779)
Provisiones	14	(26.203)	(15.142)
Otros gastos de explotación		(95.716)	(79.476)
Servicios exteriores		(95.677)	(79.441)
Tributos		(39)	(35)
Amortización del inmovilizado	5,6	(574)	(840)
Deterioro de empresas del grupo y asociadas	8	(31.620)	11.111
Otros resultados		(661)	136
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		481.462	550.083
Ingresos financieros	8	4.511	3.999
De Participaciones en instrumentos de  patrimonio		1.571	798
De terceros		1.571	798
De valores negociables y otros instrumentos financieros		2.940	3.201
De terceros		2.940	3.201
Gastos financieros		(83.043)	(90.592)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	8,18	(1.224)	(4.530)
Por deudas con terceros	8	(81.640)	(85.880)
Por actualización de provisiones	8	(179)	(182)
Diferencias de cambio	8	(41)	(2)
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros	8	(6)	1.369
Deterioro y pérdida		(6)	—
Resultado por enajenación y otros		—	1.369
RESULTADO FINANCIERO		(78.579)	(85.226)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	12	402.883	464.857
Impuesto sobre beneficios	12	41.442	44.755
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS	12	444.325	509.612
RESULTADO DEL EJERCICIO	3	444.325	509.612
Miles de euros

7	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO A 31 DE

DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

	CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	Notas de  la Memoria	2025	2024
A)	Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	3	444.325	509.612
	Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
	I. Por valoración instrumentos financieros
	1. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto		5.204	2.612
	VII. Efecto impositivo		(1.301)	(653)
B)	Total ingresos y gastos imputados directamente en el  patrimonio neto (I+IV+VII)		3.903	1.959
	Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
	VIII. Por valoración de instrumentos financieros
	1. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto		—	—
	XIII. Efecto impositivo		—	—
C)	Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias (VIII+XIII)		—	—
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A+B+C)			448.228	511.571
Miles de euros

8	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CONCEPTO	Capital		Prima de emisión	Reservas	(Acciones y participacion es propias en patrimonio)	Resultado de ejercicios anteriores	Otras aportaciones de socios	Resultado del ejercicio	(Dividendo a cuenta)	Otros instrumentos de patrimonio neto	Ajustes por cambio de valor	Subvenciones, donaciones y legados recibidos	TOTAL
	Escriturado	No exigido
SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AÑO 2024	307.955	—	3.338.720	3.611.211	(31.675)	285.647	—	370.807	(184.772)	—	3.524	—	7.701.417
I. Total ingresos y gastos reconocidos	—	—	—	—	—	—	—	509.612	—	—	1.959	—	511.571
1. Aumentos de capital	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
4. (-) Distribución de dividendos	—	—	—	—	—	(277.160)	—	—	(200.171)	—	—	—	(477.331)
4. bis. Distribución de resultado	—	—	—	—	—	186.035	—	(370.807)	184.772	—	—	—	—
5  Operaciones con acciones o partici.propias (Nota 9)	—	—	—	380	6.132	—	—	—	—		—	—	6.512
6. Incremento/Reducción de patrimonio neto resultante  de una combinación de negocios	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
III. Otras Variaciones del patrimonio neto	—	—	—	(57)	—	18	—	—	—	—	—	—	(39)
SALDO FINAL DEL AÑO 2024	307.955	—	3.338.720	3.611.534	(25.543)	194.540	—	509.612	(200.171)	—	5.483	—	7.742.130
II. Ajustes por errores 2024	—	—	—	—	—	—	—	—	—		—	—	—
SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AÑO 2025	307.955	—	3.338.720	3.611.534	(25.543)	194.540	—	509.612	(200.171)	—	5.483	—	7.742.130
I. Total ingresos y gastos reconocidos	—	—	—	—	—	—	—	444.325	—	—	3.903	—	448.228
1. Aumentos de capital	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
4. (-) Distribución de dividendos	—	—	—	(4.619)	—	(292.558)	—	—	(215.569)	—	—	—	(512.746)
4. bis. Distribución de resultado	—	—	—	—	—	309.441	—	(509.612)	200.171	—	—	—	—
5  Operaciones con acciones o partici.propias (Nota 9)	—	—	—	5.695	(26.467)	—	—	—	—	—	—	—	(20.772)
6. Incremento/Reducción de patrimonio neto resultante  de una combinación de negocios	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
III. Otras Variaciones del patrimonio neto	—	—	—	40	—	—	—	—	—	—	—	—	40
SALDO FINAL DEL AÑO 2025	307.955	—	3.338.720	3.612.650	(52.010)	211.423	—	444.325	(215.569)	—	9.386	—	7.656.880
Miles de euros

9	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO A 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y

2024

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	Notas de la	2025	2024
	Memoria
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos		402.883	464.857
2. Ajustes del resultado		(517.531)	(530.280)
a) Amortización del inmovilizado	5,6	574	840
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)	8	31.620	(11.111)
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)	8	6	(1.369)
g) Ingresos financieros (-)	8	(4.511)	(3.999)
h) Gastos financieros (+)	8	83.043	90.592
i) Diferencias de cambio (+/-)	8	41	2
j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-)	8	—	—
k) Otros ingresos y gastos		(628.304)	(605.235)
3. Cambios en el capital corriente		(855)	(30.417)
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)		(49.285)	45.909
c) Otros activos corrientes (+/-)		4.030	(17.035)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)		20.801	(9.064)
e) Otros pasivos corrientes (+/-)		28.618	(46.966)
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)		(5.019)	(3.261)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		576.078	617.165
a) Pagos por intereses (-)		(80.060)	(87.078)
b) Cobros por dividendos (+)		631.947	647.711
c) Cobros por intereses (+)		2.431	2.762
d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios(+/-)		21.760	53.770
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4)		460.575	521.325
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones (-)		(35.078)	(22.267)
a)  Empresas del grupo y asociadas	8	(29.831)	(19.876)
g)  Otros activos	8	(5.247)	(2.391)
7. Cobros por desinversiones (+)		7.869	14.953
a)  Empresas del grupo y asociadas	8	7.863	13.557
e)  Otros activos financieros	8	6	1.396
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7+6)		(27.209)	(7.314)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		(26.468)	6.511
c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-)		(40.418)	—
e) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+)		13.950	6.511
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		109.500	(34.500)
a) Emisión
2. Deudas con entidades de crédito (+)	8	405.000	619.000
3. Deudas con entidades del grupo y asociadas (+)		324.500	202.000
b) Devolución y amortización de
2. Deudas con entidades de crédito (-)	8	(490.000)	(614.000)
3. Deudas con entidades del grupo y asociadas. (-)		(130.000)	(241.500)
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(498.291)	(477.331)
a) Dividendos (-)		(498.291)	(477.331)
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9/10-11)		(415.259)	(505.320)
E) AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-5+/-8+/ -12+/-D)		18.107	8.691
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		20.053	11.362
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		38.160	20.053
Miles de euros

10	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

MEMORIA

EJERCICIO 2025

1. Actividad de la empresa

Mapfre S.A., (en adelante la Sociedad) es una sociedad anónima que tiene como actividad principal la

inversión de sus fondos en activos mobiliarios e inmobiliarios.

El ámbito de actuación de la Sociedad es principalmente todo el territorio nacional.

Su domicilio social se encuentra ubicado en Majadahonda, Ctra. de Pozuelo, 52, y es la entidad matriz del

Grupo Mapfre, integrado por Mapfre S.A. y diversas sociedades con actividad en los sectores asegurador,

mobiliario, financiero y de servicios.

La Sociedad es filial de Cartera Mapfre S.L., Sociedad Unipersonal, con domicilio en Carretera de Pozuelo nº

52, Majadahonda (Madrid), cuyas cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de

diciembre de 2025 serán formuladas con fecha 23 de marzo de 2026 por su Consejo de Administración, y se

depositarán en el Registro Mercantil de Madrid.

La entidad dominante última es Fundación Mapfre, entidad sin ánimo de lucro domiciliada en Madrid, Paseo

de Recoletos 23, cuyas cuentas anuales consolidadas serán depositadas en el Registro Mercantil de Madrid,

remitiendo una copia de las mismas al Registro de Fundaciones.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) IMAGEN FIEL

La imagen fiel del patrimonio, situación financiera y resultados, así como la veracidad de los flujos

incorporados en el estado de flujos de efectivo resulta de la aplicación de las disposiciones legales en materia

contable, sin que, a juicio de los Administradores, sea necesario incluir informaciones complementarias.

El Consejo de Administración de la Sociedad estima que las cuentas anuales individuales y consolidadas del

ejercicio 2025, formuladas el 11 de febrero de 2026 serán aprobadas por la Junta General de accionistas sin

modificación alguna.

b) PRINCIPIOS CONTABLES

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo al Plan General de Contabilidad, aprobado por el Real

Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre y modificado posteriormente a través del Real Decreto 1159/2010, de

17 de septiembre y el Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre y del Real Decreto 1/2021, del 12 de enero,

así como el resto de la legislación mercantil y otra normativa vigente aplicable.

c) ASPECTOS CRÍTICOS DE LA VALORACIÓN Y ESTIMACIÓN DE LA INCERTIDUMBRE

En la preparación de las cuentas anuales se han utilizado juicios y estimaciones basados en hipótesis sobre el

futuro e incertidumbres que básicamente se refieren al deterioro del valor de los activos, activos por

impuestos diferidos y provisiones.

Las estimaciones e hipótesis utilizadas son revisadas de forma periódica y están basadas en la experiencia

histórica y en otros factores que hayan podido considerarse más razonables en cada momento. Si como

consecuencia de estas revisiones se produjese un cambio de estimación en un periodo determinado, su efecto

se aplicaría en ese periodo, y, en su caso, en los sucesivos.

d) COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

No existen causas que impidan la comparación de las cuentas del ejercicio con las del precedente.

e) CORRECCIONES DE ERRORES

No se han detectado errores significativos en las cuentas anuales de la Sociedad de ejercicios anteriores.

11	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

3. Distribución de resultados

El Consejo de Administración de la Sociedad ha propuesto para su aprobación por la Junta General de

accionistas la siguiente distribución de resultados y remanente.

BASES DE REPARTO	IMPORTE
Pérdidas y Ganancias	444.324.836,55
Remanente	211.422.738,32
TOTAL	655.747.574,87
DISTRIBUCIÓN	IMPORTE
A dividendos	554.319.589,14
A remanente	101.427.985,73
TOTAL	655.747.574,87
Datos en euros

La distribución de dividendos prevista en el reparto de los resultados y remanente cumple con los requisitos y

limitaciones establecidos en la normativa legal y en los estatutos sociales. Dichos requisitos y limitaciones

relacionados con las reservas indisponibles se reflejan en la Nota 9 “Fondos propios”.

Esta distribución de dividendo se fundamenta en un análisis exhaustivo y reflexivo de la situación del Grupo

Mapfre, no comprometiendo ni su solvencia futura.

Durante el ejercicio la Sociedad ha repartido dividendos a cuenta por importe total de 215.568.729,11 euros

(200.170.962,75 euros en 2024), que se presenta en el patrimonio neto del balance dentro del epígrafe

“Dividendo a cuenta”.

Adicionalmente, se ha repartido un dividendo extraordinario con cargo a reservas por un importe de

4.619.329,91 euros, como pago vinculado a la participación de los accionistas en la Junta General.

Se reproduce a continuación el estado de liquidez formulado por el Consejo de Administración para la

distribución del dividendo a cuenta.

CONCEPTO	FECHA DEL ACUERDO
	30 de octubre de 2025
Tesorería disponible en la fecha del acuerdo	104.307
Aumentos de tesorería previstos a un año	2.222.100
(+) Por operaciones de cobro corrientes previstas	769.100
(+) Por operaciones financieras previstas	1.453.000
Disminuciones de tesorería previstas a un año	(1.647.571)
(-) Por operaciones de pago corrientes previstas	(119.227)
(-) Por operaciones financieras previstas	(1.528.344)
Tesorería disponible a un año	678.836
Miles de euros

La distribución de resultados correspondiente al ejercicio 2024, efectuada durante el ejercicio 2025, se

presenta en el Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto.

12	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

4. Normas de registro y valoración

Se reflejan a continuación las normas de registro y valoración aplicadas:

a) Inmovilizado

Intangible

Los activos registrados en el inmovilizado intangible cumplen con el criterio de identificabilidad, y se

presentan minorados por la amortización acumulada y por las posibles pérdidas derivadas del deterioro del

valor.

Son valorados por el precio de adquisición o coste de producción y se amortizan, con carácter general, de

forma sistemática en función de su vida útil.

Material

Los bienes incluidos en el inmovilizado material se valoran por su coste, ya sea éste el precio de adquisición o

el coste de producción incluyendo los impuestos indirectos que no sean directamente recuperables de la

Hacienda Pública y minorados por la amortización acumulada y las pérdidas por deterioro de valor. La

amortización se calcula linealmente sobre el valor del coste del activo menos el valor residual y menos el

valor de los terrenos, en función de la vida útil de cada uno de los bienes.

Los costes de renovación, ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material son incorporados

como mayor valor del bien cuando suponen un aumento de capacidad, productividad o alargamiento de su

vida útil.

Deterioro del inmovilizado

Al menos al cierre del ejercicio, y siempre que existan indicios de deterioro, la Sociedad evalúa si los

elementos del inmovilizado pueden haber sufrido una pérdida de valor. Si tales indicios existen se estima el

valor recuperable del activo.

Se entiende por valor recuperable el mayor importe entre el valor razonable minorado en los costes de venta

y el valor en uso.

Si el valor en libros excede del importe recuperable se reconoce una pérdida por el exceso, reduciendo el

valor en libros del activo hasta su importe recuperable.

Las correcciones valorativas por deterioro así como su reversión de los elementos del inmovilizado, se

reconocen como un gasto o ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias, en la partida

“Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado”.

Si se produce un incremento en el valor recuperable de un activo distinto del fondo de comercio se revierte la

pérdida por deterioro reconocida previamente, incrementando el valor en libros del activo hasta su valor

recuperable. Este incremento nunca excede del valor en libros neto de amortización que estaría registrado de

no haberse reconocido la pérdida por deterioro en años anteriores. La reversión se reconoce en la cuenta de

pérdidas y ganancias, a menos que el activo haya sido revalorizado anteriormente contra “Ajustes por

cambios de valor”, en cuyo caso la reversión se trata como un incremento de la revalorización. Después de la

corrección de valor o su reversión el gasto por amortización se ajusta en los siguientes periodos.

b) Arrendamientos operativos

La Sociedad clasifica como operativos los contratos de arrendamiento que mantiene, dado que el arrendador

no ha transmitido sustancialmente al arrendatario todos los riesgos y beneficios de la propiedad. Los

ingresos o gastos originados por los arrendamientos operativos se registran en la cuenta de pérdidas y

ganancias durante la vida del contrato siguiendo el principio del devengo.

13	Cuentas Anuales Individuales 2025

MAPFRE S.A.

c) Instrumentos financieros

ACTIVOS FINANCIEROS

Se clasifican como activos financieros aquellos que corresponden a dinero en efectivo, instrumentos de

patrimonio de otra empresa, o supongan un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero (un

instrumento de deuda), o cualquier intercambio de instrumentos financieros en condiciones favorables.

Las operaciones realizadas en el mercado de divisas se registran en la fecha de liquidación, mientras que los

activos financieros negociados en mercados secundarios de mercados españoles, si son instrumentos de

patrimonio se reconocen en la fecha de contratación, y si se trata de valores representativos de deuda en la

fecha de liquidación.

Los activos financieros se clasifican en:

Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

Se incluyen en esta categoría los activos financieros mantenidos para negociar, así como aquellos activos

financieros no clasificados en alguna de las restantes categorías.

El concepto de negociación de instrumentos financieros refleja compras y ventas activas y frecuentes con el

objetivo de generar una ganancia con las fluctuaciones a corto plazo en el precio o en el margen de

intermediación.

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo

evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación

entregada. Los costes de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocen en la cuenta de

pérdidas y ganancias del ejercicio.

Después del reconocimiento inicial se valoran a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias.

Para los instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociar, ni se valoran al coste, se ha

realizado la elección irrevocable en el momento de su reconocimiento inicial de presentar los cambios

posteriores en el valor razonable directamente en el patrimonio neto.

Activos financieros a coste amortizado

Se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros, incluso cuando estén admitidos a negociación en

un mercado organizado, cuando la inversión se mantiene con el objetivo de percibir los flujos de efectivo que

son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente (sin perjuicio de que

la operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo de mercado).

Se considera que los activos cumplen con este objetivo aun cuando se hayan producido o se espera que se

produzcan ventas en el futuro. A tal efecto, se considera la frecuencia, importe, calendario y motivos de las

ventas de ejercicios anteriores, y las expectativas de ventas futuras.

Con carácter general se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales y no

comerciales.

Se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la

transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción

que les sean directamente atribuibles.

En el caso de créditos por operaciones comerciales y otras partidas como anticipos, créditos al personal, o

dividendos a cobrar, con vencimiento no superior a un año sin tipo de interés contractual se valoran por su

valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo, tanto en el

reconocimiento inicial como en la valoración posterior, salvo que exista deterioro.

La valoración posterior de estos activos se realiza por su coste amortizado, contabilizando los intereses

devengados en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de interés efectivo.

Se estima que existe deterioro cuando se produce una reducción o retraso de los flujos de efectivo estimados

futuros que puedan venir motivados por la insolvencia del deudor.

14	Cuentas Anuales Individuales 2025

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